取締役会で全員一致による決議

ジャパネット側は6月19日、ツインバードを完全子会社とすることを目的に、TOBを開始すると発表。敵対的な買収でなく、ツインバード取締役会の賛同を前提条件に、10月下旬メドに開始する予定としていた。

両社間の書面による質疑応答や面談を踏まえ、ツインバードは8月31日の取締役会でTOBに反対する決議を全員一致で行った。

事業構造上のリスクを懸念

TOBに反対した理由として、資本関係の変化で生じる事業構造上のリスク（既存の取引先との取引停止や縮小）や、経営方針の相違によって生じるリスク（顧客の離反など）を挙げた。

また、ジャパネット側が主張するチャネルミックスによる販売拡大など、相乗効果の実現可能性や効果の根拠が認められないとしている。